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　　曼联在转会窗口尚未进行任何签约ღ★，因为他们的现金储备主要来自于短期贷款和拉特克利夫的投资ღ★，而非俱乐部本身的盈利ღ★。

　　2.然而ღ★，曼联的现金流入和流出之间存在8600万英镑的差距ღ★，上赛季产生的现金甚至无法覆盖曼联的转会支出ღ★。

　　3.除此之外ღ★，曼联还欠其他俱乐部3.19亿英镑的转会债务ღ★，其中至少有1.54亿英镑需要在一年内支付ღ★。

　　4.为了改善现状ღ★，曼联可以选择削减成本或出售球员ღ★，然而ღ★，除非能迅速重新成为欧冠级别的球队ღ★，否则这些方法可能无法根本解决问题ღ★。

　　本文转载并翻译自The Athleticღ★，原作者Mark Critchleyღ★，原文发布时间1月23日ღ★。

　　在这个利润和可持续发展的时代ღ★，人们很容易忘记ღ★，足球俱乐部在转会窗口需要两样东西才可以支出ღ★：遵守财政公平法案ღ★、足够的现金来支付签约费用ღ★。

　　一月的转会窗口已经开启ღ★，但曼联尚未进行任何签约ღ★，因为他们现在需要通过出售球员才能平衡引进球员的支出ღ★。

　　你可能会认为这个资金看起来还是足够宽裕的ღ★，有资金来为阿莫林购买一名左翼卫ღ★，也许曼联会这么做ღ★，因为他们本周与莱切就签下多古进行了谈判ღ★。

　　这笔钱要么来自短期贷款川村千里ღ★，这些贷款带有利息费用ღ★，未来某天需要偿还ღ★；要么来自拉特克利夫的投资ღ★，这笔资金被指定用于升级老特拉福德和卡灵顿的设施ღ★。

　　此外ღ★，根据九月份的账目ღ★，曼联仍需支付3.19亿英镑的球员转会费分期付款ღ★，其中至少有1.54亿英镑需要在一年内支付ღ★。

　　“在曼联ღ★，尤其是在格雷泽家族的管理下ღ★，他们是赊账买球员的ღ★，”利物浦大学的足球金融专家基兰-马奎尔说ღ★。

　　在连续五年场上表现平平ღ★、收入停滞不前的情况下ღ★，曼联不得不推迟付款ღ★、赊账消费ღ★，并动用不同的财务杠杆来维持对球员阵容的投资ღ★。

　　这种情况不能永远持续下去ღ★，因为从根本上看ღ★，只要比较一下曼联俱乐部实际收入与支出的现金金额ღ★，就会明白为何他们现在需要平衡账目ღ★。

　　像任何英超俱乐部一样ღ★，曼联需要现金来支付转会费ღ★、工资ღ★、税款和利息费用ღ★，以及满足任何体育场或训练设施升级的成本ღ★。

　　上赛季ღ★，曼联的运营现金流为1.18亿英镑ღ★，转会费回收了3700万英镑ღ★。400万英镑的税收退税也有所帮助ღ★。然而ღ★，所有这些1.59亿英镑的收入迅速被消耗殆尽ღ★。

　　首先ღ★，扣除3600万英镑的利息支出ღ★，部分用于偿还2005年格雷泽家族杠杆收购俱乐部时的债务ღ★，这几乎就相当于抹去了曼联所有的转会费收入ღ★。

　　然后金莎娱乐官网ღ★，扣除1800万英镑用于改善老特拉福德和卡灵顿的设施ღ★。升级体育场和训练场是长期必要的投资ღ★，曼联早该进行这种投资ღ★，但这仍然是短期成本ღ★。

　　最后ღ★，扣除上赛季在转会费上花费的1.91亿英镑ღ★。（这部分费用支付了霍伊伦ღ★、梅森-芒特和奥纳纳三名夏季重要引援的费用ღ★，但也包括了之前交易的分期付款）

　　根本就不需要计算器就能看出ღ★，俱乐部上赛季产生的现金甚至无法覆盖曼联的转会支出ღ★。考虑到利息支付和基础设施升级ღ★，曼联的现金流入和流出之间存在8600万英镑的差距ღ★。

　　这也不是曼联第一次出现这种情况ღ★。类似的情况在2022-23赛季末也发生过ღ★，当时4400万英镑的赤字导致曼联银行现金从

　　幸运的是ღ★，上赛季8600万英镑的差距可以通过拉特克利夫的首次注资有效弥补ღ★，这笔注资价值1.59亿英镑ღ★。因此ღ★，曼联赛季结束时账面上还有7400万英镑的银行余额ღ★，几乎与赛季开始时的金额相同ღ★。

　　曼联的信贷额度本质上可以被视为一张信用卡ღ★，在俱乐部的现金出现短缺时可以借款ღ★，高达3亿英镑ღ★。

　　齐尔克泽ღ★、约罗ღ★、德利赫特ღ★、马兹拉维和乌加特随后以总计2.19亿英镑的交易被曼联签下ღ★，这些支出部分通过出售格林伍德ღ★、麦克托米奈和万-比萨卡等人平衡了ღ★。

　　根据最新数据ღ★，曼联在他们的信贷额度上欠下了2.3亿英镑ღ★。这些债务无需在2027年6月之前偿还ღ★。即便如此ღ★，这些条款仍有可能延长ღ★。

　　自2020年首次提款以来ღ★，曼联往往都倾向于在赛季期间偿还他们的信贷额度ღ★。去年此时ღ★，俱乐部欠下2.6亿英镑ღ★，但在赛季结束时已将其减少到仅3000万英镑ღ★。

　　尽管如此ღ★，曼联仍需通过利息支付来偿还这笔短期债务金莎娱乐官网最全网站ღ★。ღ★。如果俱乐部要在现在到赛季结束之间结清他们的2.3亿英镑余额川村千里ღ★，他们将不得不动用其现金储备ღ★。

　　大家还要记住一点ღ★，曼联还欠其他俱乐部3.19亿英镑的转会债务ღ★，其中至少有1.54亿英镑需要在一年内支付ღ★。

　　曼联的这一数字总是在夏季支出后的第一季度跳升ღ★，但1.54亿英镑是曼联在过去10年中夏季窗口后欠下的最多短期转会债务ღ★。

　　从长远来看ღ★，金融专家马奎尔认为这是不可持续的ღ★：“任何靠信用贷款生活的人都会告诉你ღ★，最终它会追上你川村千里ღ★，如果你知道你必须去支付房租ღ★，你就不能去买一堆刮刮卡ღ★。”

　　查看曼联的财务报表ღ★，不难发现ღ★，事情在新冠疫情期间开始恶化ღ★。2018-19赛季末ღ★，曼联的现金储备为

　　疫情前马克思主义ღ★，俱乐部的运营现金流为2.64亿英镑ღ★，但自那以来几乎没有达到这一数字的一半ღ★。如果没有信贷额度和拉特克利夫的投资ღ★，自2019-20赛季结束以来ღ★，曼联的现金流将为负3.3亿英镑ღ★。

　　与其他英超俱乐部相比ღ★，曼联在比赛日收入方面受疫情影响尤为严重金莎娱乐官网ღ★，因为老特拉福德拥有74,310个座位ღ★，是英格兰足球最大的俱乐部体育场ღ★。

　　尽管如此ღ★，与一些竞争对手不同ღ★，曼联并未利用政府的休假计划ღ★，并在比赛闭门进行期间继续支付临时员工的工资ღ★。

　　这些选择值得称赞ღ★，但曼联所付出的相关成本在大局中只是小钱ღ★，并不能解释俱乐部为何开始亏损如此之多ღ★。

　　更值得质疑的是格雷泽家族ღ★，在2012年至2022年间的10年里继续支付1.66亿英镑的股息川村千里ღ★，其中大部分作为大股东流入他们自己的口袋ღ★。

　　在格雷泽家族统治下ღ★，曼联的债务利息支付更是代价高昂ღ★，自2005年杠杆收购以来金沙官方ღ★。ღ★，总计7.9亿英镑ღ★，并且由于全球利率上升ღ★，近年来稳步增加ღ★。

　　然而ღ★，最昂贵的支出——在许多情况下也是最浪费的——是转会支出ღ★，过去十年净现金支出达13亿英镑ღ★。

　　尽管在过去12个赛季中仅一次进入欧冠四分之一决赛ღ★，因此错过了随之而来的可观奖金长江流域ღ★，曼联仍然继续以欧洲顶级俱乐部的水平进行支出ღ★。

　　如果有必要金莎娱乐官网ღ★，曼联仍然有价值7000万英镑的信用额度ღ★，尽管这意味着俱乐部将承担更多的债务ღ★，并增加他们的利息支付ღ★。

　　拉特克利夫3亿美元的注资——总计价值2.375亿英镑——现已支付给老特拉福德ღ★。除非他愿意投入更多自己的资金金莎娱乐官网ღ★，并因此增加他的股份ღ★，否则这就是曼联目前能获得的所有股东资金ღ★。

　　无论如何ღ★，这笔钱最初是为老特拉福德和卡灵顿准备的ღ★，因此任何在其他领域的支出都需要补充ღ★，并最终用于该目的ღ★。

　　曼联可以寻求其他投资ღ★。今年九月ღ★，俱乐部向纽约证券交易所发布了一份招股说明书ღ★，宣布计划通过出售A类股票和其他证券筹集至多4亿美元ღ★。

　　然而ღ★，这些都无法解决曼联的根本问题ღ★：自疫情以来川村千里ღ★，曼联在作为俱乐部和企业的日常运营中难以产生现金ღ★。

　　拉特克利夫已经开始着手实现第一个目标ღ★，去年裁减了250个工作岗位ღ★，将INEOS领导的时代描绘为一个“节流”的时代ღ★。现在金莎娱乐官网ღ★，“镰刀”正挥向球员阵容ღ★。

　　曼联正在为拉什福德寻找买家ღ★，他的周薪超过32.5万英镑ღ★，曼联要开始清理工资账单上的空间ღ★，但本月拉什福德就算能离开几乎可以肯定只会是租借ღ★。

　　卡塞米罗播音主持ღ★，金莎娱乐ღ★。ღ★，曼联收入最高的球员之一ღ★，在曼联最近12场比赛中仅出场三次ღ★。安东尼即将租借到皇家贝蒂斯ღ★，而曼联正在为马拉西亚探索选择金莎娱乐官网ღ★。